防御心态占主流

　　据统计，看涨5月行情的私募为22.22%，比上月下降16.02%；看跌私募则较上月增加了15.7%，为33.34%；认为会横盘整理的则基本持平，为44.44%。总体上，私募情绪趋于谨慎，但并不过于悲观，以防御心态为主。

　　看涨私募对后市乐观的原因在于，目前市场的整体估值偏低，后市回调的空间不大，经济会维持向上的趋势，经过前期的大幅下跌后，市场的风险已经得到了释放，部分个股已经具备很好的投资机会，市场有反弹的需要。

　　对5月行情悲观的私募主要认为，在当前的宏观环境下，股指上行的空间可能继续受到来自于宏观政策面的压力，而蓝筹股经过持续的上扬之后，已基本反映了一季报业绩高增长的预期，短线再度上扬缺乏新的条件，信贷紧缩力度超预期，IPO扩容在继续，大小非减持热情不减，输入型通胀不可忽视，经济有下行的风险，大盘维持弱势的可能性大。

　　近半私募持中性态度，他们认为在上有基本面、政策压力，下有估值及资金支撑的背景下，市场将维持箱体振荡整理格局，结构性机会仍值得期待。

　　从持仓计划上看，私募对5月的行情也不是特别悲观，69.44%私募表示半仓以上操作，仅2.78%私募仓位会维持30%以下，50%-80%仓位私募仍然是主流，为58.33%。不过，相较4月，计划将仓位维持在30%-50%的私募大幅增加。

　　大消费强势回归

　　4月，估值修复的蓝筹和主题投资的机会明显，水泥、钢铁、有色及银行等板块个股都曾出现过阶段性的机会。5月，私募会看好哪些板块的投资机会呢？

　　研究员陈伙铸根据收回的调查问卷分析指出，大消费和银行成为私募重点关注板块，分别有44.44%和30.56%私募看好，新兴产业、医药、二线蓝筹、资源和地产也受到了私募的青睐，各有22.22%、19.44%、16.67%、16.67和13.89%的私募作为重点配置对象。

　　大消费概念再度强势回归私募视线成为了5月的焦点，消费板块当前相对估值水平已经从2010年二、三季度的历史极高位置回落到一倍标准差之内，经过前期的大幅调整后，相对收益配置价值已经开始显现，国家收入政策调整及大规模刺激消费政策出台将是潜在的刺激因素。私募认为，长期而言，大消费概念都值得看好，目前，又面临较好的建仓时机。

　　银行的业绩超预期，存在估值修复的要求，而在弱市当中，作为防御性的配置品种，也是私募一个不错的选择。同时，电力、化工、科技、建材、家电和大幅下跌的创业板等，也在私募重点观察范围。

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　　4月逾六成私募取得正收益

　　据不完全统计(受私募更新净值时间影响)，4月份私募基金的平均收益率为0.85%，公募偏股型基金为-3.54%，65.52%的私募在近1个月中取得正收益。

　　好买基金研究中心指出，从近3个月、近6个月、近12个月以及近2年的收益比较来看，私募在各个阶段的业绩表现均强于公募偏股型基金，这主要是由于私募基金在4月份的表现明显强于公募基金，拉高了各阶段的统计表现，但整体而言差异不大。私募操作灵活、精选个股等优势在近1个月行情中得到充分体现。

　　就前4月看，呈瑞1期跑得最快，成立于去年10月的该产品今年以来就赚了三成多，成立以来已经赚了50%。而就近一个月看，原南方基金南稳2号基金经理谢爱龙所管理的君丰1期净值上涨最快，达到13.55%。不过，该产品目前净值仍在1元面值之下。