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2011年即将过去，2012年市场将如何演绎？近期，各大机构纷纷发布2012年投资策略。其中，准确预测国内通胀率在年中左右开始见顶回落的交银施罗德认为，虽然整个2011年全年通胀率仍是前高后不低，不过随着政策继续保持当前的力度，预计2012年通胀显著下一个台阶将是大概率事件。
交银施罗德表示，当前政策的着力点或将在保障房投资、铁路建设、水利建设以及扶持中小企业上做结构微调，确保政策大基调不变的情况下维持经济8%以上的增速。另一方面，从固定资产投资增速上来看，在部分制造业投资多年下滑的背景下，2012年私人投资在经济见底回升后可能将保持较高增速，预期制造业表现尤为明显，新投资周期面临启动。
交银施罗德认为，目前A股的估值水平具有极高的吸引力，A股市场整体估值处于历史低位，动态PE已经低于2004/2005及2008年，无需过分担心下行风险；另一方面，流动性可能在2012年得到显著改善，推动估值积极回升。
“在经历了严厉的政策调控之后，经济下滑态势已经较为显著地反映在周期股定价中，金融、地产估值具备修复空间；而在经济缓慢回升阶段，钢铁、有色、煤炭、化工、非金属等周期性行业也预计将进入业绩推动下的估值修复期”，交银施罗德方面这样表示，由于人口红利步入尾声，刘易斯拐点带来劳动力成本上升，而居民收入占比上升将带动国内消费率的提升，因此消费升级可能将是贯穿全年的主题。食品饮料、品牌服装、服务性消费、医药等非周期行业将保持较高成长性。
从中长期来看，交银施罗德关注装备制造及部分新兴产业，他们认为，城镇化率自90年代初期开始加速提升，至今已达45%左右，预计到2030年城市化率将达到60%以上。城镇化加速带来的区域，尤其是中西部地区的基础设施建设需求为装备制造行业的发展提供了巨大的机遇和空间。另外，“十二五”期间，产业升级和技术进步成为了新产业政策的主导方向，给产业链的中上游企业带来了大量的发展和投资机会。装备制造、节能环保、轨道交通、智能手机、移动支付、新一代信息技术等新兴产业继续值得关注。谢世伟
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