市场迭创新低，多只定向增发个股跌幅逾25%
由于定向增发具有一定的锁定期，一般其发行价会比现价低，这中间有个套利的可能，具有一定的安全系数，因此参与上市的公司的定增历来是基金博取超额收益的重要手段，但今年以来股市大幅下挫，迭创新低，造成基金参与的定
向增发项目大面积浮亏，一些基金甚至被深套超过四成。基金不仅输了真金白金，还付出了一年锁定期的时间成本。有业内人士表示，如果市场向好，定增将带来可观的套利收益，如果市场持续下跌，即使具有较高的“安全系数”也未必能阻止股价跌破定增价格。其实参与定增的这种所谓“安全套利”其实等同于与市场“对赌”。
基金参与定增输多赢少 在过去的一年多，基金参与增发的成绩可以用惨不忍睹来形容。据统计，截至上周五，基金参与的定向增发中，共有45家增发项目出现浮亏，其中浮亏幅度超过10%的增发项目共计接近30家。
在发生浮亏的增发项目中，共有11家亏损幅度超过25%，一些项目甚至是在参与增发后短时间内便大幅被套。去年底实施增发的
澳洋科技成为目前套牢机构最深的项目，该公司增发价为8.1元/股，12月13日的收盘价仅为4.22元，基金参与增发浮亏幅度接近50%。
澳洋科技今年一路下跌，截至本周二，今年以来跌幅超过54%，股价被无情腰斩。基金等机构去年底参与增发时非常不幸地刚好是阶段性高点。据公司公告显示，去年底共有6家特定投资者参与
澳洋科技增发，其中海富通基金旗下海富通收益增长、海富通股票、海富通强化回报和海富通领先成长共4只公募基金共计认购522.098万股，目前浮亏接近2000万元。
同样是去年底12月实施定向增发的
美菱电器，该股增发价达10.28元每股，12月13日复权收盘价为5.83元，参与增发机构浮亏超过了40%。富国基金和国泰基金旗下投资组合在去年底参与
美菱电器增发，分别认购2000万股和82.1万股，其中富国基金动用旗下富国天益、富国天惠等7只开放式偏股基金和基金汉兴、基金汉盛2只封闭基金共9只偏股基金参与认购。基金当初对该股增发项目看好，但守候一年迎来的却是大幅浮亏。根据公告，
澳洋科技和
美菱电器增发限售股将于明年初上市流通，如果短期内没有重大利好刺激股价回升，参与增发的基金巨亏几成定局。
定增套利与协议对赌无异 值得注意的是，一些上市公司在实施增发后快速跌破增发价，使得参与的基金闪电被套。如果说
澳洋科技和
美菱电器这样的冷门股增发亏损对基金净值影响相对不大，那基金大面积参与的重仓股定向增发项目，杀伤力就大很多。类似于
太原重工与
柳工等基金重仓股，除去了原本的套牢基金，通过定增“捡便宜”入场的基金也成为股价下跌的牺牲品，兴业全球、易方达、诺安、中邮等一大批基金公司均不可幸免地遭遇净值亏损。
对于基金参与定增遭遇大面积亏损的情况，一位资深的市场人士向记者表示，其实所谓的定向增发与协议对赌没有多大的区别。定向增发的所谓“安全垫”，其实质就是认购者与发行者约定较低的价格认购，但必须承担股份限售的时间成本和在此过程中的市场风险。如果市场持续向好，到限售期解禁，则可获得当时以较低价格获得股份所带来的收益，如果遇上像今年这样持续下跌行情，这种所谓“低价认购”的定增股则无疑是烫手山芋。所谓的定增其实质只机构基金对未来市场的预测与赌博。现在看到的的基金参与定增出现大面积亏损，只是他们预判市场失误对赌失败的一个结果而已。
作者：陈伟新 (来源：新快报)
(责任编辑：姜隆)
本文相关推荐
- 定向增发是什么意思
- 2011年破定向增发的股票
- 跌破定向增发价的个股
- 年初增发个股有哪
- 定向增发是重组吗
- 定向增发技巧
- 苏宁电器定向增发价格分析
- 苏宁定向增发价格多少
- 定向增发是利好吗
【