尽管LOF基金具有很多特性，但它与普通的开放式基金在本质上（如基金的投资运作等）却非常相似，惟一不同的是，普通开放式基金只能通过基金公司网站、银行、第三方销售机构、券商等渠道按单位净值申购赎回，而LOF基金除了申购赎回外，还能够在交易所按价格买卖。

　　个人投资LOF优势

　　个人投资LOF优势之一：交易费用低。无论和申购赎回开放式基金份额相比，还是和交易所买卖股票相比，在交易所买卖LOF基金的交易费用都是最低的。

　　个人投资LOF优势之二：交易便捷。LOF基金充分利用交易所交易系统，提供了方便、快捷的投资方式。与股票相似，LOF基金可T+1交易，相比开放式基金，交易速度具备明显优势，所需等待时间短。

　　个人投资LOF优势之三：参与方式可灵活转换。自从2005年开放式基金场内申购、赎回开通后，LOF基金的功能得到完善，投资者可以在二级市场买卖与申购、赎回两种参与方式之间自由转换与选择，无需办理跨系统转托管手续。也就是说，在二级市场交易不畅时，可立即通过交易系统办理申购、赎回，确保了LOF基金份额的流动性。

　　个人投资LOF优势之四：相对于ETF，LOF品种更丰富。由于产品本身的特性，ETF仅限于被动投资的指数基金，而LOF也可以用于主动投资的基金。截至目前，LOF是规模最大的场内基金类型，在投资策略上涵盖了指数基金、主动投资管理的基金及QDII等多种类型，且包含了全市场指数，给投资者提供了更多选择。

　　LOF基金存在的风险

　　尽管LOF基金具有诸多的优点，但从个人投资者的角度，可能更希望了解投资这类基金可能会面临的潜在风险。个人投资LOF的局限和风险包括：（1）LOF产品相对于普通开放式基金仍然是种类少；（2）投资者若想定投LOF，只能到银行渠道申购，LOF基金的便利性难以得到体现，在基金定投上没有优势；（3）尽管LOF基金的规模已经超过2000亿元，但场内交易的份额比例不足总规模的十分之一。也就是说，有大量的LOF份额集中在场外。这说明大部分的投资者只是将它视为一只普通的开放式基金来申购的。因此也造成场内交易不活跃；（4），LOF套利交易并不适于资金量较小的个人投资者。但可以肯定的是，由于套利机制的存在，LOF基金的单位净值和交易价格之间的差异很小。

　　总之，对普通的个人投资者来说，如果运用得当，LOF基金在个人投资中将会发挥极其重要的作用。综合考虑LOF基金的优势和局限，我们认为LOF基金适合具有以下特征的个人投资者：希望节省交易费用、提高交易便利的投资者；单笔交易超过2500元的投资者；以及那些本身已经拥有证券账户，希望能够同时参与交易所上市的股票、基金、债券、权证等所有上市品种，并在品种间进行低成本转换的投资者。

　　(本文来源：证券市场红周刊 作者：宗乐 王丹妮)

(责任编辑：宁波)

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