编者的话/ 尽管每家基金公司都声称自己不关心基金年终排名，但背后的合伙拉升和互相砸盘等行为却屡屡上演。2010年谁是冠军？那只基金是黑马？那些基金经理表现出色？那些基金又让人失望？2011年我们该怎么投资基金？

　　一年一度的基金排名大战提前尘埃落定，孙建波掌管的华商盛世成长、王亚伟掌管的华夏策略分别摘取股票型与混合型基金的冠军。

　　然而，与2009年股票型基金30%的平均收益率相比，2010年偏股基金的表现差强人意。银河基金研究中心数据显示，截至2010年12月30日，股票型、混合型基金的平均收益刚刚转负为正。倘若与上证指数的同期跌幅相比，以及放在2010年的震荡行情的大背景下，这样的成绩单也可以勉强算是“完胜”。而且，2010年的震荡市，决定了主动管理的股票方向基金业绩空前分化，收益超过20%的基金只有17只，首尾两只基金业绩差距超过60个百分点。

　　截至2010年12月30日收盘，上证指数跌幅达14.92%。而伴着指数由年初的3243.76点跌至12月30日的2759.57点，指数型基金遭遇了滑铁卢，在排名垫底的基金中，指数型产品占了多数席位。

　　前三甲贴身肉搏

　　早在一个月前，基金年度大战就被炒得沸沸扬扬。当一切喧嚣归于沉寂之后，“没有人能够记住第二！”因此，冠军之争也成为市场瞩目的焦点。

　　两下交锋对决的，一位是2010年以来领跑者华商盛世成长基金的基金经理孙建波，另一位是有“最牛基金经理”之称的王亚伟。

　　不过，与王亚伟在2009年最后一个交易日“翻盘”险胜相比，2010年的冠军之位几乎没有悬念。凭借一路遥遥领先的业绩，华商盛世成长基本将冠军提前锁定。根据银河基金研究中心统计，截至2010年12月30日，华商盛世成长以35.52%的净值增长率，领先第二名的华夏策略近7个百分点，银河行业优选股票紧随其后，排名第三，收益率与第二名仅相差一个百分点。

　　虽无悬念，孙王之争却也惊心动魄。2010年上半年，王亚伟旗下两只基金的排名还在七八十名，用了不到半年的时间，王亚伟杀入前十强。在2010年12月16日到20日，短短四天，王亚伟追上了孙建波五个百分点，最高的一天其净值回报率上升近两个百分点！

　　在基金排名大战进入最后几个交易日中，每日的差距也是瞬息万变。以2010年12月30日的单日净值增长率为例，当天华商盛世成长净值上涨0.87%，而华夏策略则下跌了0.04%。

　　“我觉得给客户带来实实在在的收益，比排名要重要得多。排名只是基金投资的一个结果，不是我们主动追求的目标，更不是基金经理追逐名利的手段。”孙建波公开表示，不主动追求公募基金一哥。

　　《中国经营报》记者从华夏基金内部获悉，和国内大多数基金公司不同的是，华夏基金对基金经理的年度考核一般截止到2010年11月，到11月底考核结果就出来了。当前华夏基金经理关注的不再是年终排名，而是为2011年的投资做前瞻性布局。

　　基金排名为营销

　　孙建波表示，华商基金从来都没有把排名作为考核基金经理的指标。华夏基金公司的相关人士也称，在华夏基金内部一直都希望淡化排名的意识。华夏希望坚持的是“研究创造价值”的投资理念，王亚伟能不能得第一不重要。

　　嘉实基金也有两只基金进入开放式基金前十名，但在嘉实基金公司总经理赵学军看来，国内基金管理业应该成为中国养老体系的重要承担者，因此嘉实基金早在2008年就开始对投研体系进行升级转型，更关注如何将持续的卓越业绩转变为现实。

　　然而，对于基金公司来说，基金排名真的不重要吗？

　　“排名前十加奖金；进入同类前三分之一奖金照发；进入后三分之一奖金打折；倒数十名年底面壁思过，有的甚至被取消年终奖。”而取得（业绩的）前三分之一、中间、后三分之一的基金经理有时也被圈内戏称为第一、二、三梯队。这是业内描述的关于基金年底排名与基金经理薪酬的挂钩关系，至少，在基金经理的收入中，业绩要占一定的权重。因此，对于相当多的基金经理而言，根本不可能做到无动于衷。

　　某基金公司市场总监告诉记者，基金公司非常重视排名有两个原因，首先，“每年排名结果都会成为董事会下一年制定公司经营管理班子、投研人员考核指标的依据，而且，要求第二年要做得比前一年更好”。

　　虽然有些基金公司希望对基金经理“三年论英雄”，不再是一年一考核，而且每年会加大整体投研团队的考核比例。但是，对于流动性日趋频繁的基金行业来说，这几乎成为不可能的奢望。基金经理干满一年就不错了。因此，这也决定了基金经理有的时候会比较“短视”，只顾短期排名结果。

　　“其次，对于基金公司来说，如果旗下有一只明星基金，尤其是进入前三甲的基金，则意味着该基金公司的品牌知名度短期内会大大提升。基金公司借助明星基金的品牌知名度，发行新基金和持续营销老基金时底气十足，容易被市场接受。”2010年业绩一路领先的华商基金即是一个最好的例证。

　　华商新成立的由孙建波单独掌管的华商策略精选基金，以118.13亿份的募集规模在同类新发基金中独占鳌头。该基金与同类基金中募集规模排名第二的中银蓝筹精选基金相比，募集规模多出近一倍。

　　不仅如此，华商盛世成长的出色业绩也为华商老基金的持续营销立下汗马功劳。统计数据显示，2009年年末，华商基金的管理规模只有133.838亿元。2010年，华商基金成为2010年规模增长最快的公司，随着华商策略精选超百亿元的发行，华商基金在一年内资产规模翻了两番。

　　在业内人士看来，无论是对基金经理的考核机制的设立，还是对基金知名度的考虑，基金公司尤其是国内中小型基金公司，出于建立品牌、营销推广的考虑，对旗下基金的业绩排名一直都非常关注。

　　基民无缘高收益

　　值得关注的是，对于广大基民来说，一些排名靠前的基金只是看起来很美，基民却无缘分享其高收益。

　　王亚伟管理的两只基金虽然位列前十，却年年处于封闭状态。华夏大盘自2007年1月19日起，暂停申购、转换转入及定期定投，至今已经封闭了近4年。华夏策略自2008年10月23日成立以来，始终暂停申购，没有打开。2010年的冠军华商盛世成长也从2010年11月16日开始，暂停申购及转换转入业务，同时将定投业务限制在每日3万元以下。

　　对于2011年如何选择基金，好买基金分析师曾令华建议，还是应该把基金经理选股能力强弱作为首要标准。

　　“在震荡市中，选股能力成了基金业绩成败的关键，排名靠前的基金多数都是由于其优秀的选股能力获得明显的超额收益，因此整体业绩表现比较突出。”好买基金分析师曾令华表示。2010年独占鳌头的孙建波、王亚伟都是选股高手。

　　德圣基金研究中心也预判，2011年的市场环境和2010年有一定类似之处，都是整体震荡，波段波动较大，而市场则可能出现更多的风格轮动。因此，那些在2010年市场下表现出较大投资灵活性和选股能力的基金，有望在2011年继续看好。中小规模、灵活操作、具备较好的前瞻性轮动能力、较强的选股能力，仍然是2011年选基金的几个核心标准。

　　华商基金2010年的业绩与孙建波选对行业、个股密不可分。2009年年底开始，孙建波就认为，未来几年作为转型之年，与消费相关应该最有前途。所以2010年一直对与消费相关的医疗卫生、商贸旅游、快速消费品采取了比较积极的态度。此外，华商基金对一些阶段性的机会把握非常精准。2010年年初布局消费和新兴产业，到4月份已经布局完毕。4月份加仓比较多的农业股，7月加仓汽车和商业股，2010年四季度初则大手笔加仓煤炭股，这一系列的实战策略均选对了行业和个股，使华商系基金集体表现超群。

　　更为关键的是，孙建波不仅选股能力强，而且还做过策略分析师，因此对市场趋势、市场策略有前瞻性的判断。同时，他对市场情绪的把握与解读也准确到位，这就决定了，“他选择的股票也被市场所认可。这对于业绩的提升也不无裨益。”