巧借优质债基跑赢CPI

　　近期，股市震荡加剧，应对负利率，基金或许是目前普通投资者的最佳选择。虽然股市波动性较大，但是从过去6年的历史业绩来看，股票型基金、混合型基金仅在2008年面临全球金融危机时，出现过平均业绩亏损的局面。据统计，截至今年12月20日，2005年以来，股票型基金和混合型基金的累计收益率已分别达到308.42%和327.53%，可以说把CPI大幅甩在身后。不过，近期市场受包括流动性紧缩预期等的影响，A股呈震荡调整态势，在此背景下，投资者不妨加大债券基金的配置力度，除回避股市系统性风险外，还可借道优质债基赶超CPI。

　　笔者认为，债券基金对于风险承受能力中等偏下的投资者具有更大的吸引力。从历史业绩来看，过去5年债基平均收益率保持在5%至10%区间，而2006年、2007年平均业绩更是超过20%，为投资者提供了战胜CPI的绝对收益。

　　今年以来，债券基金更是在战胜CPI的同时，跑赢股基。据银河证券数据显示，截至12月20日，221只标准股基今年以来的平均收益率仅为3.27%，跑输通胀；而137只债基平均收益率达6.85%，其中，长盛积极配置债基、中欧稳健收益A类等绩优债基收益率更是分别达到16%和9%左右。

　　尽管目前债市在通胀压力下面临较强的加息预期，但通过采取“短久期”策略并以获取债券票息为主，可望较好地控制风险、稳健增值。此外，也可通过可转债和打新股分享股市上涨的收益。

　　黄金基金抵御通胀

　　随着国内首只黄金基金——诺安黄金基金的推出，普通投资者也有了参与黄金投资的新途径。

　　根据统计，由于黄金特殊的保值避险作用，投资需求在黄金总需求中所占的比例也由2000年的4%快速增长到了45%，而有实物黄金支持的黄金ETF为投资者提供了更加便捷有效的投资途径。所谓有实物黄金支持的黄金ETF，是指一种以标准化的实物黄金为基础资产，并可以用实物黄金申购赎回基金份额的交易所上市的黄金基金。

　　据不完全统计，截至2010年12月20日，境外注册上市的黄金ETF已超过30只，并呈快速增加的趋势。诺安黄金基金就将把80%以上的资产投资于有实物黄金支持的黄金交易所交易基金，以买入持有策略为主。出于当下全球通胀压力及避险需求的增加，黄金牛市继续被更多机构看好。借助黄金的抗通胀属性，该基金有望帮助投资者抵御 “通胀”，获得较理想的收益。

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(责任编辑：方杰)