华夏系重仓股大幅折价

　　 云南城投上周四折价18.16%

　　值得注意的是，11月大宗交易折价水平迅速提升。综合来看，11月份，基金重仓股的324笔大宗交易平均折价率为6.9%，云南城投在11月18日大宗交易折价率更是达到了18.16%的罕见水平。而在10月份，191笔基金重仓股大宗交易的平均折价率6.71%。可见，10月份随着市场的持续反弹，基金重仓股大宗交易折价水平较高；进入11月份，虽然A股股价持续走低，但基金重仓股在大宗交易平台上的交易股价仍明细低于收盘价，并且折价交易开始骤增。

　　统计显示，在11月份的前15个交易日中，有82只基金重仓股在大宗交易平台出现折价交易。由华夏优势增长、华夏盛世精选、华夏回报、融通新蓝筹、上投摩根内需动力、诺安股票、工银瑞信稳健成长、易方达深证100等8只基金重仓持有的 中国宝安，在11月1日大宗交易平台以11.94元成交了30万股，折价率18.22%，是11月份折价率最高的一笔大宗交易；在11月4日大宗交易平台，该股又以13.36元成交了30万股，折价率15.82%；11月10日，该股在11月4日大宗交易平台又以15.7元成交了30万股，折价率9.98%。截至11月19日收盘，中国宝安股价17.15元，通过三笔大宗交易买入的机构资金获得313.5万元的投资浮盈。

　　云南城投上周四大宗交易平台以13.25元成交了155万股，折价率18.16%，成交额2053.75万元。该股被华夏红利、华夏复兴、中邮核心优选、招商核心价值等基金重仓持有。截至11月19日收盘，云南城投股价16.1元，通过大宗交易买入的机构资金一天时间获得441.75万元的投资浮盈。

　　11月份出现折价交易的基金重仓股还有 广汇股份、 圣农发展、 小商品城、 友阿股份、 天润曲轴、 银江股份等，这些股票大宗交易折价率均超过15%。其中广汇股份“前十大”中，华夏系占据两席位，包括基金业一哥王亚伟执掌的华夏大盘精选。

　　资金抛售力度加大

　　11月份基金在快速调仓

　　北京一家大型券商的基金分析人员在接受采访时表示，11月中旬出现的市场大幅调整行情，与前期部分资金出逃有一定的联系，除社保资金逃顶的可能性较大外，券商、基金、保险资金也存在逃顶的可能性。大宗交易市场的交易价格一般比实际的市场价格要低，但是由于大宗交易市场的手续费较低，相对二级市场便于大资金腾挪，因此，部分大资金倾向于此市场进行交易。

　　据《证券日报》基金周刊记者观察，参与基金重仓股11月份大宗交易买卖的双方主力颇具特点。从买入基金重仓股的营业部来看，最为活跃的莫过于国泰君安上海江苏路、 海通证券武汉中北路、平安证券石家庄中山西路三个证券营业部。其中国泰君安上海江苏路营业部操作虽不凶猛，但经常制造亿万富翁的神秘传奇，能够给投资者有效并且领先于市场的投资建议。从卖出基金重仓股的营业部来看，最为活跃的莫过于国盛证券鹰潭胜利西路、国泰君安鹰潭环城西路，以及 招商证券的武汉中北路、上海 陆家嘴东路两大证券营业部，这些营业部席位有着较为浓厚的机构资金的气息。

　　“与基金联系密切的券商的大宗交易席位，在三季度频频卖出基金重仓股，并不是偶然现象，这些券商的基金背景或许与其交易行为有关。”北京一基金分析人员在接受采访时表示，“此次A股市场调整，基金有调仓的意愿，不排除基金借券商席位在大宗交易市场进行减持的可能。”另据海通证券11月18日的测算数据，偏股型基金的平均仓位为86.11%，与11日测算的仓位相比下降2.76个百分点，其中近四成股票型基金仓位有所下降，仓位灵活的混合型基金反应更快，七成以上开始减仓。小基金公司减仓速度和力度明显大于中大型基金公司，新华、中银、信诚、中邮等中小基金公司平均主动减仓达10%以上。

　　大宗交易的成交折价率体现了机构投资者对后市的判断，基金重仓股折价交易趋增，意味着在如今的价位之下，卖方的兴致似乎要高于买方。不过，但从目前的成交情况(包括涉及上市公司、折价幅度和总成交金额和成交股份数)来看，近期的多笔折价成交并不能成为A股继续下跌的充分佐证。