选对板块和个股

　　在基金业绩大分化的2009年，华商基金何以取得如此优秀的投资业绩？

　　华商盛世成长成立于2008年9月23日，由庄涛和梁永强共同担任基金经理。截至今年三季度末，该基金份额为11亿份，比年初增长超过6倍，按照11月23日该基金单位净值1.717元估算，该基金规模已达19亿元左右。庄涛告诉记者：“今年我们做的成功的部分，最主要是紧跟市场的节奏。中国市场风格投资的特点非常鲜明，顺应市场才能更好地分享市场收益。”

　　由于判断年初行情为修复性行情，庄涛积极参与了小股票、新能源等。“回顾过去的一年，我们在大的判断方面都是正确的，紧跟市场的节奏。年初的正确判断使前半年做得很成功，后面做得相对谨慎一些。比如地产板块，我们也一直很看好，但在配置比例上相对保守，以尽可能降低基金投资的波动。”庄涛如是说。

　　回顾华商基金今年的投资，华商领先重仓股中金黄金、中信证券、金融街，华商盛世重仓股中恒集团、辽宁成大、广宇发展等均有上佳表现，对华商基金整体投资业绩的贡献不可小视，突显了其对股票的主动选择能力。

　　华商盛世第一大重仓股中恒集团，今年年初股价还只有5.98元，其间经过10送2股派0.15元的分红后，截至12月7日收盘27.06元，涨幅高达453%，其中仅11月单月上涨40％。记者在中恒集团三季报中发现，华夏大盘、华商领先、华商盛世均位居其十大流通股东之列。截至三季末，华商盛世持有中恒集团429.7万股。对于一只仅11亿份的中小盘基金来说，抓住一只牛股等于成功了一大半。

　　准确把握行业不均衡

　　成功把握住银行股和汽车股行情，也是华商盛世成长的大涨秘诀。例如，华商盛世三季度重仓股上海汽车，当季上涨70％；而2009年一直重仓的中国平安、浦发银行，2009年股价涨幅均超过100％。

　　2009年的市场虽然总体处于上涨态势之中，但市场风格却不断发生变化。数据显示，与上半年相比，在201只股票型基金中仅有不到50%的基金的排名变化在10位之内，其中2009年以来业绩排名前10的有5只基金，华商盛世成长以第5名的成绩位列其中。

　　业内人士分析，上、下半年股票型基金业绩出现差异，主要是因为基金对市场机会的把握不同。在不同的市场风格下采用适宜的风格，才能在同类基金中脱颖而出。例如，与一季度相比，华商盛世成长在二、三季度大幅度提高了金融保险板块的投资，而降低了医药板块的比例，较好地契合了市场热点的转换。

　　回顾一年来的投资脉络：2008年底，华商基金采取的是灵动投资的策略。

　　2009年初大比例提高仓位；4月份重点转向周期性行业；8月份预期市场泡沫较多而果断减仓；9月份看准市场震荡向上而再次加仓。三季度华商重仓了制造业、新能源主题、消费升级主题、金融地产及相关上下游产业。可以看到，踩准市场节奏、准确把握市场中行业发展不均衡带来的投资机会，是华商今年策略成功的关键。

　　经济二次探底可能性减小

　　2009年12月25日，华商基金公告，拟于2010年1月6日，运用公司固有资金申购华商领先企业混合型基金1000万元，申购华商盛世成长股票型基金900万元，申购华商动态阿尔法灵活配置混合型基金900万元，上述基金的持有期将不少于六个月。

　　另据公告，华商基金公司拟于2009年12月29日赎回公司固有资金投资所持有的华商领先企业混合型基金1992.5万份。

　　华商基金相关人士近日表示，目前经济二次探底的可能性减小，市场调整将对场外资金入市提供较为有利的投资时机，同时未来市场风险依旧存在，仍需警惕市场波动。

　　目前的数据显示经济的确在稳步回升。我们仍然维持之前的的基本判断，经济的好转日益明确之后，将对上市公司业绩增长构成有力支持。

　　越南和印度的严重通胀预示着通胀已经近在咫尺。这使得上游的投资机会愈加明显。而最大的风险在于政府的经济政策能否在不打击经济复苏的情况下平抑通货膨胀。因此，我们同时警惕未来市场的波动，这将是一个动荡的年代。