未来半年股市上涨因素将从流动性逐渐转向业绩驱动

　　□ 本报记者 史传发

　　兴业全球基金公司日前发布2010年投资策略报告，兴业全球基金投资总监王晓明称：“在2010年，股指期货是否推出将是最大的不确定性，它的出现可能会成为市场风格向蓝筹股转换的契机。”

　　记者：您对2010年的股市怎么看，未来半年股市上涨的动力有哪些？

　　王晓明：中国的股票市场跟政策的相关性非常强，往往是政策确定性最强的时候，股市反映可能更好；而当政策不明朗或者不确定性变强的时候，股票市场的不确定性也在加强。从2009年7、8月份开始，无论是央行货币政策、银行信贷政策的变化，包括最近出台的一系列关于房地产市场调控的政策等，都已经反映出2010年宏观政策上存在不确定性。与此同时，2010宏观经济增长的不确定性减弱，上市公司盈利增速仍有望达到25%-30%，流动性总体宽松，这些因素也将支撑投资者对2010年市场的乐观判断。因此，在政策不确定性与市场上涨主要驱动因素依然存在，这两者的共同作用下，2010年股市投资机会仍然值得期待，未来半年股市上涨的驱动因素，将从流动性驱动逐渐转向业绩驱动。

　　记者：基于您的判断，建议投资者关注哪些行业和板块？

　　王晓明：2010年防御和进攻的板块总体还要保持一个平衡，长期消费是大方向，未来投资策略上，会更多关注更长周期中业绩成长比较稳定的行业和公司。此外投资者可关注受益于宏观经济结构调整的行业、区域经济主题、消费主题、军工、节能减排等长周期行业；通信、3G增值服务、传媒等自主创新类企业同样值得关注。

　　不过，2010年要想获得较好的投资回报，要有一定的预见性，不能等到价格趋势已经显现再做考虑，因为市场留给投资者的空间没有那么大。对于银行、房地产等估值偏低的板块，如果政策的不确定性减弱，依然值得重点关注。以国内房地产为例，已经具有越来越强的金融属性，后市如何要看后期采取的是急刹车政策还是温和政策，如果是后者，目前股价中包含太多负面的预期，反倒有可能存在不错的投资机会。