中金：2022年最后的央行超级周

　　本周将是外汇市场年末前最为关键的一周：一方面，主要央行年末政策会议和重要经济数据将在下周尘埃落定；另一方面，从19号这周开始西方国家将逐步进入圣诞假期，市场流动性将开始减弱。本周有两个重要关注点，一个是美国的CPI数据，另一个是美联储，欧央行，英国央行和瑞士央行年内最后的议息会议。这两个关键变量的落地或将为11月以来金融市场对于美联储货币政策转向的押注确定新的基调。考虑到10月以来，市场的基调一直是交易通胀下行和美联储的货币政策转向，短期内美元走势的上下行风险具有不对称性。强于预期的CPI数据和鹰派美联储会议结果对美元汇率的短期影响或将更大。

　　美联储12月加息50个基点的概率为78.2%

　　CME“美联储观察”：美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率为78.2%，加息75个基点的概率为21.8%；到明年2月累计加息75个基点的概率为40.6%，累计加息100个基点的概率为48.9%，累计加息125个基点的概率为10.5%。

　　美联储或将下调GDP预期

　　今年9月，美联储的共识预测是2023年GDP增长1.2%，失业率为4.4%，PCE增长2.8%。美联储似乎将下调GDP目标，并提高对失业率和消费者价格的预期。经济衰退的可能性正在增加，美联储的预测可能反映这一点。但预计美联储最早要到2024年才会开始降息，因此要防止经济衰退可能为时已晚。Truist Advisory Services联合首席投资官Keith Lerner说：“转向或暂停加息并不是这个市场的万灵药。降息可能太晚了。衰退风险仍相对较高。”