中金：美元短期内仍难突破阻力位

　　上周美元在taper预期与避险情绪的双重推动下，录得自6月中旬以来的最大周升幅。同时，在过去一周外汇市场之中 ，risk off的迹象尤为明显：美元，瑞士法郎，日元为前三强的货币；相反，作为高beta货币澳元与新西兰元则大幅贬值。其中，新西兰联储在上周三的议息会议中，因国内新增7例新冠确诊的原因，与市场广泛的加息预期相悖，将利率维持在了0.25%，从而新西兰元大幅走弱。我们认为今后全球疫情风险再度提升，亦或经济复苏的脚步大幅放缓将会是延缓阻碍央行货币政策正常化的主要障碍。

　　往前看，我们认为杰克逊霍尔央行年会和9月的议息会议将成为主导美元四季度走势的关键事件。鉴于美国疫情加速扩散和经济复苏放缓，美联储仍将采取“（现实）数据依赖”策略，在鹰鸽之间维持平衡，美元短期内仍难突破阻力位。人民银行离岸人民币票据余额与发行利率双升，有望短期内提振人民币汇率。欧元衍生品市场显示市场更加关注9月欧央行会议。近期金融账户下的资金流动态将支撑日元。往年底看，能源进口价格高位震荡导致的贸易收支逆差化、美日央行货币政策的分歧，以及日本大学教育基金创设所带来的对外证券投资的增多等原因将给日元带来一定程度的贬值压力。

　　全球央行年会本周召开

　　按照原计划，今年将于8月23-25日期间召开的杰克逊霍尔全球央行年会，会议的主题是“不平衡经济中的宏观经济政策”。但由于会场所在的美国怀俄明州提顿县疫情反复，原本打算线下举行的会议改为线上进行，具体日程也将推迟。

　　堪萨斯联储总裁乔治在一份声明中表示，“虽然我们对因卫生状况而不能按计划在杰克森湖客栈举行面对面会议感到失望，但保护嘉宾们和提顿县社区的安全是我们的首要任务。”该声明还表示，美联储主席将在美东时间8月27日上午10点，通过堪萨斯联储的社交媒体官方账号向公众直播。演讲结束后，受邀参会人员将参加在线学术研讨会。会议的完整议程将于美东时间周四（26日）晚8点在其官网上公布。按照以往的做法，会议论文和其他材料将在会议期间公布。

　　传鲍威尔连任获美国财长耶伦支持

　　据彭博周六引述消息人士的报道，耶伦已向美国白宫的高级顾问表明立场，她支持鲍威尔连任美联储主席。而该知情人士还透露，拜登总统尚未做出决定，可能在美国劳动节（9月6日）前后进行决策。知情人士指出，德尔塔毒株对经济影响的不确定性，可能导致拜登政府在危机期间更换美联储主席持更加谨慎的态度。未来几个月对于美联储来说可能相当棘手，因新冠疫情给经济复苏的步伐带来了更多不确定性，包括货币政策路径。

　　鲍威尔的任期将于2022年2月到期，在这三年多时间内，尤其是去年疫情开始在全球蔓延后，美国经济停顿，失业率高企，鲍威尔及其同事果断将美国利率降至零，推出多项货币政策工具为市场提供短期流动性，并通过每月1200亿美元的购债计划推行量化宽松计划。