人民币汇率将保持韧性

　　多位专家认为，我国经济稳中向好，国际收支运行稳健，外汇市场更加完善，人民币汇率有望继续保持稳定。

　　“去年年中至今年年中，人民币对美元汇率进入升值通道，从接近7.2的低点一路上升，最高突破6.4。在这一波人民币汇率上涨中，经济基本面因素起到重要作用。”招商银行研究院宏观经济研究所所长谭卓称。   

　　张明认为，人民币对美元汇率仍将呈现双向波动态势。中美经济增速差异、中美货币政策走势差异等，都会对人民币对美元汇率走势产生影响。“最近几年，人民币对美元汇率走势与美元指数走势呈现显著相关关系。当美元指数上升时，人民币对美元汇率走势倾向于贬值，反之亦然。”

　　从长期看，明明表示，人民币汇率将保持韧性。中国经济实力的增强为人民币币值提供支撑。随着人民币国际化以及金融市场持续开放，在外汇储备保持稳定、中美利差维持在一定水平的情况下，人民币资产配置价值将进一步提升，人民币汇率将保持一定韧性。

　　美国银行：历史经验预示下半年美元会大幅上涨

　　美国银行表示，从“历史性异常的”市场和经济状况判断，美元下半年的涨势可能比该行之前的预期还要强。高级外汇策略师Ben Randol周一在报告中写道，与以前的经济衰退相比，此次经济从Covid-19冲击中复苏，带来股票和大宗商品的更强劲上涨以及更高的通胀率。虽然股市现在可能走弱，但强劲的财政扩张可能会导致货币政策收紧，预示美元的全面升值。展望未来，历史经验表明会有一个6-12个月的股市疲软、国债收益率上涨期，这些是可能普遍拖累风险资产的条件，进而支撑美元。

　　并非只有美国银行这么预测。美国商品期货交易委员会的数据显示，截至8月3日当周，美元投机仓位自5月份以来首次转正，接近3月底的高峰。美元兑G-10货币中的8个货币今年总体呈现涨势，仅仅跑输英镑和加元。

　　上周五的数据显示美国7月份就业增长创下近一年来最大增幅，随后美元上涨。周一，美元延续涨势。随着市场消化越来越近现实的美联储政策调整，也许出现风险资产和大宗商品价格“正常化”的可能性，成为美元兑周期性外汇上涨的另一个推动因素，这将导致美元兑其他货币（除了日元，可能还有瑞郎）到年底普遍上涨，甚至可能是大幅上涨。

　　评论：更多迹象预示美国通胀将见顶回落

　　虽然6月通胀创下新高，但美国极具韧性的市场决定美国供给需求错配不会长期存在，尤其是前期涨价明显的行业再生产周期都相对较短，美国供给面会逐步改善，而超发货币没有影响通货膨胀预期，因此下半年将会见顶回落。 

　　美国6月CPI数据连续第三个月“爆表”，而且每次都超过预期。一时间国内外各界关于美国大通胀时代已经到达的声音大增。我们认为，在连续三个月超预期的数据背后，主要是去年疫情的低基数和供需的短期错配，当前的通胀不是全面性的，而且涨价明显的少数项目势头正在放缓。

　　埃里安再向美联储“发难” 称其早应开始缩减购债规模

　　安联集团首席经济顾问埃里安（Mohamed El-Erian）表示，美联储应该在本周7月CPI数据公布之前就开始缩减资产购买规模。埃里安称：“美联储迟到了，它应该已经开始缩表了，我认为，市场继续认为美联储将尽可能地坚持不缩表，因此，将在一段时间内不加息。他们将在很长时间内非常鸽派，他们已经证明了这一点。”

　　此前埃里安已在多次采访中指出，美联储官员们低估了通胀问题，并冒着使美国可能陷入另一场衰退的风险。他在6月底时表示看到越来越多的证据表明美联储是错误的。埃里安当时称：“我对通货膨胀感到担忧，我每天都看到通货膨胀不是‘暂时性’的证据，我担心美联储落后了，它可能不得不追赶，倘若美联储陷入不得不追赶的情况，情况将会让你非常难受。”