FX168财经报社（北美）讯 古根海姆投资公司（Guggenheim Investments）全球首席投资官斯科特·米纳德（Scott Minerd）周二（3月2日）说，华尔街对美国国债收益率上升的普遍预期可能是错误的，基准美债收益率甚至可能变为负值。

　　米纳德在CNBC的“交易所”节目中告诉CNBC的Brian Sullivan，他的公司用来做投资决策的模型显示，尽管近几个月来利率有所反弹，但总体上仍处于下降趋势。

　　“无论是负利率还是几乎为正的利率，我认为，在未来18个月的过程中，我们很有可能看到长期利率最终明显低于今天的水平，”米纳德说。

　　美债收益率上周进一步攀升，基准10年期美债收益率远高于1.5%，并一度突破1.6%。周一和周二，美债收益率有所回落，但仍远高于几个月前的水平。

　　一些策略师和经济学家也越来越担心通货膨胀。自金融危机以来，美国经济一直难以达到美联储的通胀目标，但一些人担心，低利率、经济刺激和被压抑的需求可能会在明年大幅推高物价。

　　许多策略师预计，随着今年的进展和经济恢复，美债收益率将持续走高。而LH Meyer经济学家Derek Tang表示，假如出现通胀加速并可能持久的迹象，随着交易员为美联储潜在的加息路径进行定价，5年期国债收益率面临“潜在的剧烈反应”。他表示，“在接下来的几个月中，你可能会看到5年期收益率迅速回升到0.9%，并在比过去更大的范围内波动，”他还补充说，不排除上涨比他的基本预期更早出现的可能性。

　　但米纳德表示，他不太赞同以上观点。“我们还没有看到自上世纪80年代初以来一直存在的趋势出现逆转。到目前为止，每次我们创造一个新的低利率来预测牛市的结束都是一个愚蠢的游戏，在市场告诉我一些不同的东西之前，我不会急于加入人群，”迈纳德说。

　　他在一份报告中解释称，古根海姆使用的一种基于传奇经济学家尤金·法马（Eugene Fama）“随机漫步”理论的回归工具显示，10年期美债的价格接近近期上限，有可能在2022年跌至负值。

　　“我们的研究表明，只要这种趋势保持不变——正如我所说的，35年来这种趋势从未被打破过——模型告诉我们，10年期收益率将为负，”米纳德称。“平均预期是大约为负0.5%。”

　　这位策略师表示，他不认为华盛顿出台另一项近2万亿美元刺激计划的可能性会成为改变自己看法的理由。米纳德解释说，美国人储蓄率的上升可能会压低利率，美联储“扭转”的可能性也可能如此。

　　米纳德长期以来一直对债券市场的过度行为发出警告，尤其是在公司债务方面。他在去年2月警告说，迅速蔓延的新冠大流行尚未影响美国经济，这是一个可能使市场脱轨的威胁的例子。