美国银行：坚持看多美元 基本面支撑正在涌现

　　美国银行全球研究中心保持了美元的核心看涨倾向，并注意到宏观形势现在对美元的广泛上涨更加有利。

　　该行表示，如今，截然不同的央行政策利率路径，更恰当地反映了未来1-2年不同的经济前景。北美（重点是美国）日益被认为是发达市场增长的引擎，这与美银的经济预测相符。分析显示，相对于全球央行而言，美联储正常化的更陡峭、更接近的路径正开始普遍支撑美元。

　　这一证据支持了该行基于基本面增长和利率脱钩的看涨美元观点，特别是在未来几个月外汇敏感性将不对称上升的情况下。该行仍然反向看多美元，预计这一过程将继续下去。

　　美国银行：美国5年期国债收益率仍有上涨空间

　　美国银行美国利率策略董事Bruno Braizinha称，美国国债市场最近几周经历像恐慌一样的走势后，5年期国债收益率仍有进一步上行的空间，因为交易员开始关注美联储未来的加息步伐。

　　他于周二通过电话表示，受对美联储加息路径的预期影响，5年期收益率可能到第二季度末或在第三季度再上涨约20个基点甚至更多Braizinha在3月1日报告中称，美联储可能需要从2023年第一季度开始每年进行三次加息，联邦基金利率目标最终将达到2.25%或2.5%左右。但是，如果市场在没有强劲数据支持的情况下更快上涨，“美联储就可能被迫在一定程度上遏制这种走势”。

　　Braizinha称，美联储涉及卖出较短期国债同时买入较长期国债的扭转操作已经增加。“扭转操作是解决市场担忧问题的相对良性的方式：收益率上升和短期流动性担忧”。

　　美联储理事称美债已引起关注 暗示有可能采取行动

　　近期，10年期美债收益率急剧上升，令人猜测美联储可能采取行动防止经济复苏受损，包括把购债操作更多转向较长期品种。布雷纳德在对外关系委员会在线活动上发表演讲称，经济前景已经好转，但风险依然存在。她表示，考虑到冠状病毒疫苗和财政支出的影响，美国经济前景显著改善，但美联储“需要耐心”，并在考虑政策变化之前确保其就业和通胀目标处于正轨。

　　布雷纳德说，相对于历史水平，衡量金融状况的各种指标总体上是宽松的，而且应该保持下去。随着病毒的消退，各种封锁措施将结束，服务业将重新焕发生机，劳动力市场将会增强。她表示，目前，经济在就业和通胀方面还远未达到美联储的目标，要进一步取得实质性进展还需要一些时间。她是指美联储设定的调整资产购买计划的条件。过去十年美联储在通胀目标上的表现不佳表明，要达到2%的通胀率需要耐心。

　　欧盟可能会在2022年继续停止实施债务上限规定

　　欧盟委员会可能明年继续暂停实施欧盟债务规定，原因是持续的封锁和疫苗接种缓慢抑制了该地区的经济复苏。据两位知情官员称，欧盟委员会周三将公布有关决定是否在5月份停止或延长支出上限的参考指标。一年以前，由于各国政府纷纷推出额外纾困措施以缓解疫情冲击，欧盟委员会首次宣布暂时取消债务上限规定。

　　推迟恢复债务上限将表明，即使公共财政全面恶化，欧盟可能也只会通过渐进的方式逐步取消此类支持。官员们表示，虽然正式决定要两个月后才会做出，但欧盟委员会将提示迹象表明该规则2023年前不宜实施。重启债务上限规定将要求欧盟经济恢复到2019年的水平，但这是一个不太可能发生的情况，因为变种病毒和相对较慢的疫苗接种令防疫限制继续存在。