也有银行交易员对记者表示，目前有购汇需求的企业已经蠢蠢欲动，而每当一些有进口需求的大型企业（例如油企）进场购汇时，市场往往会被推动。

　　吴英敏对记者称，在目前的环境下，人民币单边升值的预期和趋势可能逆转。去年以来，尽管人民币强劲升值，但中国央行却鲜有干预，预计这种趋势今年仍将持续，汇率波动也将加剧，更难以预测。因此，对于外贸企而言，央行多次强调的“中性套保”原则就更为重要。

　　去年，由于人民币对美元升值幅度高达近8%，这导致众多上市企业的汇兑损益扭曲了盈利表现。吴英敏认为，以近期观察到的比较典型的客户对冲案例为例，商品业务相关的企业一般比较多对冲一年以内的外汇敞口，套保操作会结合外汇需求和财务报表，灵活地搭配外汇远期和外汇期权操作；而有长期限外汇敞口的企业，如一家头部制造业企业对外签了3年期的出口长单协议，往往会将相应的长期外汇敞口进行一次性对冲，主要利用外汇远期、掉期等简单的衍生品。银行间衍生品期限一般超过1年，流动性就会下降，而3年以上的期限就考验银行的交易能力和银行、企业之间的配合能力，选择更好的对冲窗口时机，例如对即期汇率和掉期点的把握都会对套保的效果产生影响。关键在于，企业需根据实际需要，有规律地进行套保，而不是去投机、博汇率的方向。

　　国际资金仍将加速流入

　　尽管美元反扑，但一些市场机构普遍认为，人民币维持偏强水平的基本面仍未变，资金流入的势头仍然强劲。

　　近期，国际资金大幅涌入中国债市。吴英敏表示，尽管在货币政策边际收紧、防控金融风险的背景下，内地交易员对利率债仍偏谨慎，但一些国际投资者的看法更为乐观。据中债登数据显示，截至2021年1月末，境外机构托管的债券规模达30567.75亿元，同比大涨62.09%，较上年末增长5.96%。

　　近两周，即使美债遭遇抛售，但中国国债波澜不惊。原央行调统司司长盛松成近期也对记者称，预计2021年仍将有1800亿美元的外资流入中国债市。

　　此外，下一阶段预计将正式开通的大湾区“理财通”将吸引更多资金流入。今年2月，内地、香港及澳门的监管机构签署《关于在粤港澳大湾区开展”跨境理财通“业务试点的谅解备忘录》。粤港澳大湾区的经济规模在2019年已达1.7万亿美元，预计到2030年将扩大至4.6万亿元，其中金融服务业的发展潜力巨大，区内银行业的总收入预计2025年可达1850亿美元，有望成为全球最大的金融市场之一。

　　吴英敏表示，当前一些外资行都在积极备战“理财通”，疫情导致的通关障碍（无法进行线下开户）可能是“理财通”迟迟没有正式启动的原因。但随着全球疫情改善、疫苗普及加速，预计今年年中后启动的概率较大。“试行初期，预计产品仍将聚焦在低风险产品，例如银行的大额存单和结构性存款，相比之下，境内的利息水平更具吸引力，因此预计‘北向通’吸引的资金流入仍将超过‘南向通’。”吴英敏称。

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