美元反弹 海外机构不愿趁机沽空人民币

　　美债收益率持续回升带动美元反弹，正影响着国内外贸企业的结汇操作。“在本周在岸人民币兑美元汇率跌破6.5后，外贸企业结汇需求明显增强。”一位股份制银行对公业务部主管表示。

　　当前企业结汇需求增强，反而凸显他们看好未来人民币升值趋势。否则部分不差钱的外贸企业完全可以等到人民币汇率继续回落至6.65附近再结汇。究其原因，一是多数外贸企业认为美债收益率已接近见顶，导致美元反弹趋势未必持久，二是近期美联储多位官员强调美联储将在较长时间延续极其宽松货币政策，令金融市场依然预期美元仍将走低。

　　由于中国经济保持强劲复苏与美元流动性泛滥令市场普遍预期人民币中长期保持升值趋势，当前任何的沽空投机操作都将冒着巨大的亏损风险，令海外投资机构都倾向顺势操作。

　　张明：2021人民币汇率从单边升值重返双向波动

　　2020年人民币兑美元汇率呈现出先抑后扬的趋势，总体升值了6.5%。人民币汇率较快升值将会带来两个潜在风险：一是，人民币兑美元有效汇率过快升值，在经过一段时滞后可能冲击出口；二是，短期资本流入过快，继续助推汇率升值，并且可能带来资产价格过快上涨。

　　2021年，人民币兑美元汇率的走势将面临较大的不确定性，综合分析，人民币兑美元汇率可能围绕6.4左右的中枢水平重新呈现双向波动态势。如果中国央行开始采取更加中性的外汇与资本管制政策、中国央行重新采用边际放松货币政策、美国经济复苏超预期、中美双边摩擦超预期恶化，那么人民币兑美元汇率可能再度贬值。2021年中国外汇储备可能温和增长、外汇储备的结构未必会显著变化；在人民币汇率升值与境内外利差高企的背景下，人民币国际化的速度将会再度加快。

　　10年期美国国债收益率下跌

　　10年期美国国债收益率下跌超过6个基点，至1.52%。周一，10年期美国国债收益率最高达到1.62%。