美国银行：美元将在2021年走强的5个原因

　　美国银行（Bank of America）表示，围绕2021年美元走势的不确定性正在消退，多头可能最终会有好日子。

　　美联储和欧洲央行的差距：欧洲央行将走向更宽松的政策，而美联储将寻求政策正常化；

　　财政刺激：拜登政府继续努力在没有共和党支持的情况下通过其1.9万亿美元的刺激计划，而欧盟的财政政策“不那么具有支持性，如果有什么措施可以过早收紧；

　　更快的增长：美国银行的策略师预计，美国的增长速度将轻松超过欧盟；

　　美元空头：美国经济增速超过欧盟，抛售欧元/美元交易可能会削减多头头寸，从而使美元走强；

　　回到安全的避风港：今年风险资产的前景更具挑战性，也意味着外汇市场前景不太明朗，美元面临上行风险。

　　招商宏观：继续看多风险资产 2月低配债券资产和美元外汇

　　就地过年只有短期影响，不会改变国内经济三期共振的逻辑。对于经济数据的影响可能体现为以下两点：其一，降低春节因素对前两月经济数据的扰动，季度内经济增速更加平滑；其二，1季度经济数据的中枢水平存在下降的风险，但这意味着2季度环比增速可能更加强劲。

　　因此，2月的宏观环境仍是价格上涨、景气回升、流动性保持紧平衡。这样的宏观环境组合继续不利于债券资产和贵金属。A股将延续确定性交易逻辑，个股分化和结构性行情继续演绎。疫苗开始大规模接种背景下，上游资源品面临的供需缺口仍无明显收敛的迹象，商品价格将继续面临涨价压力。

　　目前我们继续看多风险资产，看空避险资产。2月继续建议超配股票和商品资产，低配债券资产和美元外汇，标配黄金。

　　国盛宏观熊园：天量信贷和社融释放了什么信号？

　　事件：1月新增人民币贷款3.58万亿，预期3.53万亿，前值1.25万亿；新增社融5.17万亿，预期4.47万亿，前值1.7万亿；M2同比9.4%，预期10.1%，前值10.1%。

　　展望：货币政策稳字当头、不急转弯，今年信用趋于收缩，社融增速总体前高后低。1月信贷、社融、M2同比回落进一步印证信用拐点到来，但速度较为缓和。从绝对量来看，1月新增贷款、社融均为天量，反映消费升温，地产维持景气，企业补库和资本开支意愿上升带动中长期融资需求旺盛。维持我们此前判断，后续我国货币政策将继续保持灵活精准、合理适度，稳字当头，不急转弯，“防风险、稳杠杆、收信用”仍是必选项、但过程会较缓和，我们也提示关注信贷规模、居民杠杆、信用风险等关键变量的影响。