来源：上海金融报　　

　　5月中旬以来，人民币保持相对强势。截至昨日，人民币兑美元中间价报6.8612，创3个多月新高；与此同时，离岸人民币连续6天上涨，为2015年8月10日以来最长连涨。

　　
　　今年以来，虽然全球经济动荡不断，且面临一定的资本外流压力，但人民币汇率预期趋于平稳，迎来难得的“蜜月期”。以人民币兑美元为例，稳中有升态势明显。与去年不同，今年初人民币兑美元汇率不贬反升，并在此后较长时间内维持盘整震荡，截至昨日，人民币兑美元中间价较1月3日的6.9498升值886个基点，升幅达1.27%。同时，我国跨境资金流动情况的变化，也成为人民币汇率贬值预期缓和的佐证之一。根据央行数据，截至4月末，我国外汇储备规模为30295亿美元，较3月末小幅上升204亿美元，连续第3个月回升，扭转了去年7月至今年1月外储规模连续7个月下降的态势。
　　应该说，今年以来人民币汇率的稳定，受到内外多种因素支持。从外部因素看，美元走弱的影响明显。受“特朗普交易”降温，以及前期承诺与政策执行存在差异影响，美元指数今年总体波动下行。特别是随着“泄密门”事件持续发酵，美国总统特朗普或面临被弹劾的风险，这导致美元指数近期连续下跌，一定程度上支撑了人民币稳中有升。从内部因素看，今年以来我国经济运行的积极变化增多。国家统计局的数据显示，一季度我国GDP同比增长6.9%，创2015年9月以来最高水平，高于市场预期。归根到底，汇率是由经济基本面的相对变化所决定，我国稳中有进的经济基本面，无疑是人民币汇率保持稳定的基石。
　　不过，需要看到的是，虽然今年以来人民币汇率进入“蜜月期”，短期内风险因素并未消失，需要决策层相机抉择，妥善应对。
　　外部因素方面，尽管美国政坛近期麻烦不断，但美国经济基本面仍保持良好态势——4月非农数据显示就业市场接近“充分就业”；通胀虽有所回落，但仍接近美联储“2%的目标”。因此，美联储6月再度加息仍是大概率事件，届时美元可能重拾升势，对跨境资本流动和人民币汇率构成一定压力。而且，美联储缩表确定性较高，亦将给非美货币带来贬值压力。
　　内部因素方面，4月以来，我国经济延续总体平稳、稳中向好的发展态势，但部分经济指标增速有所回落。例如，当月中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.2，较3月回落0.6个百分点；财新制造业PMI亦由3月的51.2，回落0.9个百分点至50.3。又如，1—4月全国规模以上工业增加值同比实际增长6.7%，增速比一季度低0.1个百分点；民间固定资产投资同比名义增长6.9%，增速比一季度低0.8个百分点。这些数据显示，当前我国经济运行的不确定因素仍在，亦可能影响人民币汇率的走势。同时，今年以来，美元指数累计跌幅逾4%，但人民币兑美元中间价升幅仅为1.27%，也从一个侧面反映出市场对人民币基本面的支撑力度存疑。
　　当然，从长期看，影响人民币汇率的积极因素正在增多。2016年10月，人民币正式加入国际货币基金组织SDR货币篮子，人民币与美元、欧元、日元、英镑共同成为基金组织认可的储备货币。而随着“一带一路”倡议持续推进，人民币在“一带一路”沿线国家有望从贸易结算货币逐渐升级为投融资货币，并将进一步推动人民币国际化进程。随着越来越多贸易和投资使用人民币，人民币在国际货币体系中的地位将更加稳固。