周二(12月26日)迄今，欧元兑美元涨逾12%，欧元兑瑞郎涨逾9%，欧元兑英镑涨近4%、欧元贸易加权指数涨5%。

　　欧元走强会降低对欧洲出口商品的需求，因为它令商品和服务对使用其他货币的客户来说更加昂贵。

　　瑞银集团(UBS)的Nelson指出：“我们此前一直预期欧元会走强，但它发生得很快，速度相当惊人。”他表示，欧元汇率走高，促使股市团队将注意力集中在更多国内风险敞口的市场上。

　　欧元在今年已经从1.05美元涨至1.20美元，多数动能在4月末集中，因马克龙在5月的法国大选中赢得了极右翼候选人勒庞。

　　自2011年以来，欧元区制造业采购经理人指数(PMI)达到6年来的高点，德国IFO商业景气指数也录得自2011年以来的最佳表现，这也促使投资者推高了欧元的汇率。

　　摩根大通的Cau指出：“在法国大选后，欧元从5月至8月底的反弹成为股市的一个限制因素。尽管在经济活动或收益方面没有出现什么大的失望，但在3到4个月的时间里欧元强势对欧洲股市构成拖累。”

　　Cau表示：“这比我们最初预期的更有影响力。”

　　考虑到欧元的强势，Cau表示，在5月，他们建议减少对全球周期性行业的敞口。在9月份，他们建议客户再次选择周期行业股票。

　　根据FactSet的数据，欧元在9月中期触及2017年高位1.2037。

　　Cau认为：“但在接下来的几个月里，我们认为欧元走势应该更稳定一些，这可能会利好欧洲股市。”