黄金困难反弹

现货黄金近期已连续七周走低，创下12年以来的最长连跌走势；虽然上周五，美国公布的多项经济数据表现强劲，美国11月新屋销售环比增长5.2%，创八年来第二大增幅，12月密歇根消费者信心指数创13年来新高,数据的优势并不能阻挡黄金的反弹，黄金依然从低位反弹。日线收盘于1132.21美元/盎司。

近期依旧有空头情绪笼罩着黄金，如上周世界最大的黄金ETF连续29日减仓创史上最长记录，持仓自11月以来已减少了12%。而CFTC最新周度报告显示，截至12月20日当周，对冲基金和基金经理连续六周减持黄金净多头头寸，净多仓降到至少10个月低位。

自特朗普任选以来，美元指数一直走强，随后遇上了美联储年内首次加息，黄金一度表现疲软，市场已连续下挫。美元的走强严重影响了黄金的价值属性。近期若无关键事件影响，黄金应在低位震荡的行情为主。

现货黄金实物需求方面，今年印度对黄金的实物需求也下降了。金价的高波动性与印度政府对黑钱的打击，削弱了黄金需求。今年前九个月，该国黄金消费总量(珠宝、装潢材料和货币)为442.3吨，较上一年下降了约30%，印度对黄金的投资需求也相对疲软，年内流入该国市场的黄金基金资金也近乎干涸。目前该国12家上市黄金ETF所持有的黄金仓位已从年前的25吨，下降至约21.4吨。整体打压了黄金的价格。

原油保持强势

原油期货上周五收盘上涨0.52%，报53.02美元/桶。美国原油周五触及17个月来最高收位，圣诞和新年假期将至，市场交投清淡，但美国原油仅小幅上涨，因市场期待石油输出国组织(OPEC)将如何监督其减产计划的落实情况，且利比亚预期将增产。

上周整体消息面方面，EIA显示，截至12月16日当周原油库存录得增加225.6万桶，远超预期值的减少251.5万桶和前值的减少256.3万桶。不过好在成品油库存下跌，且汽油和精炼油库存跌幅远超预期，这让油价在数据公布后上下震荡。

消息面方面，周三凌晨公布的数据显示，上周API原油库存大减415万桶，远好于预期，支撑油价短线上涨。API原油库存数据显示，美国至12月16日当周API原油库存大减415万桶，远高于预期的减少242.5万桶和前值的增加468万桶；API库欣原油库存增加60.9万桶，略少于预期的增加63.2万桶和前值的63.2万桶。API汽油库存减少197万桶，远远好于预期的增加141.7万桶；API精炼油库存减少155万桶，远好于前值的增加23.3万桶。

截止至12月20日的COT报告显示，对冲基金的持续做空行动正在减少，而空头仓位也在急剧的下降。基金经理的WTI原油期货+期权空头仓位下降了800万桶，总仓位创下了52周以来新低。整体看来，原油近期多头依然强势。