今日(12月17日)凌晨3点美联储公布最新的利率决议，升息25基点，至0.25%-0.5%，符合预期。美联储结束了长达7年的零利率政策，同时也是9年来首次加息。在随后的新闻发布会上耶伦称对经济增长的预期支持了通胀信心，通胀低于目标很大程度上因为能源价格的问题，美元升值也拖累了通胀。

　　由于此前市场上美联储加息几率在80%左右，当美联储加息确认的时候，美元走出一波向上的补涨行情。决议公布后，美国联邦基金利率期货价格显示，FOMC下一次大约在2016年7月份加息。分析预计美联储2016年将加息两次。市场上决议公布后，美元指数迅速上涨50余点，至98.40。

　　另外美联储还下调了2017年的利率预期、同时下调了2016年的通胀预期，不过美联储还下调了2016年的失业率预期并上调了2016年的经济增长预期。

　　虽然美联储加息25基点短线给美元带来了提振，但在此后耶伦的新闻发布会上，美联储耶伦不改鸽派本色，还是表达了鸽派观点。美元指数完全收回决议后的涨幅转而下跌。

　　美联储在政策声明中指出，政策前景方面，此次加息之后，联储政策仍然保持宽松。本次决议两名官员预计不会在2015年加息，再投资将一直实施至利率正常化。隔夜逆回购只会受到国债SOMA估值的限制。实际利率路径将取决于经济前景和数据。

　　声明还称，美国经济温和扩张，住房市场得到改善，经济和就业前景平衡。联储预计“循序渐进的政策调整”将帮助美国经济。就业市场闲置问题自2015年稍早“明显地消退”。美联储对通胀率回升至2%保持合理的信心，将仔细地观察实际通胀率预料之中的发展进程。

　　除了决议内容，美联储还发布了最新的经济预期。FOMC经济预期显示，美联储暗示2016年加息速度与9月份预估一致；下调2017年年底联邦基金利率预期至2.4%，9月料为2.6%；维持长期利率预期在3.5%不变。美联储下调2016年失业率预期至4.7%，9月料为4.8%；维持长期失业率预期在4.9%不变。美联储下调2016年PCE通胀率预期至1.6%，9月料为1.7%；PCE通胀率料在2018年回升至2%的目标。

　　北京时间今日凌晨3:30，美联储主席耶伦在12月利率决议后召开新闻发布会。在会上，主席耶伦说道，美联储的决议决定加息25个基点，结束了非常规货币政策时期，美联储的行动认可了美国经济取得显著进展，美联储决定行动是因为条件得到满足。FOMC认为以缓和步伐上调利率是合适的，利率正常化过程可能是循序渐进的。

　　在提到就业状况时，耶伦说，劳动力市场依然存在进一步好转的空间，劳动力市场已经显著表现出进一步的好转，5%的失业率接近长期水平中值，工资增长依然没有出现持续上升。

　　就国内经济而言，耶伦表示，净出口已经受到美元和外国经济增长的牵制，新建住宅水平依然较低，企业投资已经出现稳步增长，随着循序渐进的利率调整，预计美国经济将温和增长，海外的风险自今年夏天以来已经降低。

　　面对通胀，她说，对经济增长的预期支持了通胀信心，通胀低于目标很大程度上因为能源价格的问题，美元升值也拖累了通胀。随着暂时性因素消退，通胀应能升向2%。

　　她说，推迟加息太久可能导致突然紧缩的风险，政策立场依然维持宽松。以历史标准衡量，中性联邦基金利率水平较低，中性名义利率目前处于低水平。尽管利率低，但美国近些年增速温和，中性利率应随着时间推移逐步升高。FOMC的利率预测说明一些与会者调低了利率路径，加息路径取决于经济数据，庞大的资产负债表将有助于维持正常宽松。

　　在此后记者提问的环节，耶伦强调了上述的发言。考虑到政策有滞后效应，所以加息将是循序渐进操作。经济依然松弛，劳动参与率受限，失业率有进一步下降的空间。如果不降低宽松程度，经济可能刺激过头。通胀存在不足，但FOMC均致力于实现2%的通胀目标。

　　美联储今后采取的政策仍将以经济数据为导向，然而并没有固定的加息模式，也没有简单的公式能够计算出美联储收紧刺激政策的方式。其他国家央行[微博]实施的负利率值得美联储学习研究，但是现在不会采用负利率。美联储还希望缩小资产负债表，但是并未就此作出决定，并不会迅速停止再投资。