美元即将带着近2%的全年涨幅进入2012年，在经济改善、避险情绪升温等利好因素的推动下， 美元将成为2012年汇市的一大明星？亦或者经济急转直下、美联储QE3预期升温、且两党就债务问题再度争执不下，令美元身心俱疲呢？

    2011年春季，接二连三的专家预计美元即将面临灾难，而欧元年中甚至一度逼近1.50大关，然而金融市场的瞬息万变难以预料，美元即将怀揣整年近2%的涨幅收官，而欧元则带着约3%的跌幅企盼来年，值得一提的是，欧元更是2001年以来首次录得年线两连阴。

    利好因素伴随左右，大摩预计2012年将为美元之年

    宏观经济乃至政治因素的发展令不少分析师看好明年美元的表现。近期迹象显示，美国经济复苏势头良好，不仅令美联储在短期内出台进一步宽松政策的预期降温，也意味着美元肩上承受的压力将大为减轻。

    与此同时，地缘政治因素不确定性极高。伊朗与朝鲜的核威胁不仅牵扯到国家主权，还涉及石油问题，也是致使市场避险情绪抬头的重要因素。

    此外，与美国不同的是，包括新兴市场在内的全球其他地区经济不振，同时欧债危机高烧难退，欧元前景难料，各国央行或将暂缓外汇多元化的脚步，从而为美元构成利好。上述因素令许多分析师看好美元表现，有机构更是将2012年称为“美元之年”。

    摩根士丹利(Morgen　Stanley)11月28日发表报告称，欧债危机令欧元面临贬值风险，而新兴市场国家的货币也存在贬值风险，因此预计2012年将成为美元之年。

    报告称，全球范围内正掀起一场去杠杆化行动，随着新监管规定要求银行有更高的资本充足率，全球的银行将继续收缩资产负债表。

    摩根士丹利指出，历史规律是，避险货币在去杠杆化的大环境中都会升值，而美国是十国集团(G10)国家中唯一一个不刻意压制美元升值的国家，令美元具有独特的优势。从历史上来看，美元跟世界经济增长整体上呈负相关关系。

    恒生银行(中国)有限公司高级交易员田晓鸣表示：“短期内，避险情绪仍将主导市场，因此市场对美元追捧的态势将延续至2012年初，预计美元指数仍将在80点左右徘徊，甚至不排除进一步走高的可能。”

    田晓鸣还表示：“美国本身的经济发展也将左右美元的走势。今年下半年，美国经济表现比此前市场的预想要乐观，这也提振了美元。如果明年美国经济数据进一步改善，尤其是就业数据得到进一步改善的话，无疑将对美元起到支撑作用。

    中信证券11月22日公布的一份报告显示，美元指数很可能在较长时期内维持持续上升的态势。

    中信证券表示，一方面，2012年美国经济增长预计将显着强于欧元区，这将对美元指数构成支撑；另一方面，意大利的偿债高峰期在2012年，因此欧债危机很可能在明年才会进入高潮阶段，在意大利债务危机没有得到实质缓解之前，避险资金将会持续推高美元指数。

    风险依旧伴随，美元前路恐依旧崎岖

    然而，分析师的警告声依旧伴随美元左右。尽管经济回暖，但美联储第三轮量化宽松(QE3)的可能性仍然存在，若经济突然转向，QE3预期的升温几乎肯定将令美元受累。同时，美国两党就债务上限、薪资税减税协议等问题的争论也将令美国的上空蒙上一丝阴影，评级机构会否再度对美国下手？种种问题意味着，美元的升势可能也将面临众多不确定因素。

    关于美国可能实行的QE3对美元的影响，摩根士丹利的解释是，量化宽松对美元的贬值效果存在边际递减效应，第二轮量化宽松(QE2)对美元的贬值效果要弱于第一轮量化宽松(QE1)，因此QE3对美元的贬值效果要弱于QE2。

    但是摩根士丹利预计，美元将在2012年第四季度见顶，随着2013年世界经济开始恢复增长，美元将再次进入贬值周期。

    Forex.com首席外汇策略师Brian Dolan表示：“美联储可能不得不实施又一轮的QE，而这将是美元的主要利空来源。”

    分析人士称，美元面临的又一个不利因素是2012年11月的大选。如果民主党及共和党之间的角逐非常激烈，或将引发一定的不确定性，并不利美元。

    Dolan表示：“美国预算/债务问题将一直成为美元的背景音。如果两党就财政问题无法达成一致，或者陷入僵局，令美国背负更为承重的负担，那么将成为美元的巨大不利因素。相反，如果美国财政问题改善，可能对美元构成支撑。”

    北京时间16:51，美元指数报80.55。

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