11月末以来，中国外汇交易中心人民币兑美元盘中曾频触交易区间下限，引发人民币是否会止升转贬讨论。

　　报告表示，在询价交易市场人民币出现多日跌停后，中国央行(PBOC)公布的持续稳中有升的中间价显示，其并不乐见人民币明显走软，因为贬值本身会加剧人们心理预期，从而导致更大规模的资金流出。

　　广发银行指出，因本轮人民币贬值预期和对美元的较强需求，主要源于欧债危机，因此后者的演化对人民币未来走势至关重要。据分析欧债到期高峰将出现在2012年2-4月，届时欧债局面可能比现在更为紧急，但高峰过后预计逐步缓解，由此引发的新兴市场资金外流将告一段落。

　　报告还显示，尽管中国一直维持贸易顺差，但主要来自加工贸易，一般贸易已转为逆差趋势，这种结构不平衡的贸易顺差有利于人民币汇率中短期保持强势，但恐怕难以对汇率长期升值提供支持。